本次签订的电石项目是公司在 2011 年签订的_电石领域的工程总承包合同，属于工程+技术类，因此合同总额远高于其他，并且参照公司之前的工程总包项目情况，该项目的毛利率也将保持在45%-50%的较高水平，我们以为这符合公司的经营策略：_大项目，而不是单纯的扩大订单规模。



　　我们按照合同中的工程进度和付款方式，守旧起见，假设本次签订的电石项目在 2011-2013 年的结算比例分别为40%、50%和10%，修改了财务模型，我们猜测公司2011-2012 年EPS 分别为1.122 元和1.386 元，同比分别增长88.58%和24.39%。

　　预计公司 2011-2012 年主营业务归属母公司所有者净利润分别为179.96 百万元和223.84 百万元，同比增速分别为88.58%和24.39%。



　　根据项目的正常进度以及公司营业收入的确认规则，2011 年度将确认该合同60%工程进度，2012 年度将确认该合同40%的工程进度，将显著增厚公司2011 年和2012 年的业绩。



　　技术服务费：合同签订一周内支付技术费预支款的 30%，共450 万元;初步设计完成提交后一周内支付技术用度30%，共450 万元;主厂房及冷却厂房土建图纸提交后一周内支付技术用度的20%，共300 万元;全部图纸资料提交后一周内支付技术用度的10%，共150 万元;机能考核合格后，再支付其余10%的用度，共150 万元。



　　设备款：合同签订一周后支付设备预支款的 20%，共6000 万元;_、二和三批设备到现场经由验收后，分别支付设备款的20%、20%和10%，分别为6000 万元、6000 万元和3000 万元;安装调试验收合格一周内支付设备款的10%，共3000 万元;机能考核完成后一周内支付设备款的10%，共3000 万元;剩余10%为质保金，共3000 万元，交付使用满一年15 天内支付。



        今年_大额电石项目订单，增厚未来两年业绩


        公司为了环保达到货架标准，预计新安装除尘器项目，袋式除尘器的改造除尘配件已经批准到位，3月份进入工程期。